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公司新聞

    鋼鐵高庫存壓制旺季表現(xiàn)
    發(fā)布者:管理員  發(fā)布時間:2013/4/2 9:39:02  瀏覽次數(shù):


    根據(jù)中鋼協(xié)最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù),3月中旬,80家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存1451萬噸,環(huán)比3月上旬的1285萬噸大幅上升了12.99%,再次創(chuàng)出歷史新高;旬末庫存量相當(dāng)于日銷售量11.34天,環(huán)比3月上旬的11.05天增加了0.29天,比2013年平均水平高了2.01天。

    業(yè)內(nèi)人士表示,3月中旬鋼廠庫存再創(chuàng)新高,明顯超出市場預(yù)期,主要原因是終端需求啟動時間較晚。根據(jù)莫尼塔的草根調(diào)研,雖然只有9%的調(diào)研對象表示銷售情況低于預(yù)期,但整體銷售水平仍然不溫不火,終端需求沒有明顯改善跡象,超過90%的調(diào)研對象認(rèn)為此輪需求的復(fù)蘇可能到4月中下旬才會出現(xiàn)。此外,超過45%的調(diào)研對象提到庫存小幅上升

    事實(shí)上,在本報3月8日發(fā)表的《鋼鐵高庫存有礙行情改善》一文中,已經(jīng)提示“雖然2月份鋼鐵行業(yè)PMI環(huán)比大幅回升,但近期產(chǎn)能釋放,以及樓市調(diào)控加碼都可能對供需關(guān)系構(gòu)成沖擊,未來需求能否快速消化高企的庫存仍有待觀察”,從3月中旬?dāng)?shù)據(jù)看,需求的表現(xiàn)確實(shí)不盡如人意。

    同時,莫尼塔調(diào)研顯示,當(dāng)價格上漲助推終端需求略有改善時,貿(mào)易商會壓低價格爭搶出貨,導(dǎo)致鋼材價格回落,改善局面又被破壞,重新進(jìn)入低迷狀態(tài)。長江證券在報告中指出,在進(jìn)入理論上的旺季之后,期貨與現(xiàn)貨鋼價不僅未能延續(xù)前期上漲的趨勢,反而出現(xiàn)大幅下跌,這種淡季空漲、臨近旺季卻開始下跌的表現(xiàn)低于市場之前的樂觀預(yù)期。同時,無論是滬終端線螺出貨量,還是鋼企庫存去化速度,旺季初期需求恢復(fù)明顯偏弱,而且下游各行業(yè)都缺乏超預(yù)期的跡象,尤其是投資鏈上工程機(jī)械、重卡、水泥景氣相對低迷。在這種背景下不斷創(chuàng)出新高的產(chǎn)量不僅沒有給市場帶來需求旺盛的預(yù)期,反而進(jìn)一步引發(fā)了市場的擔(dān)憂,這種供需節(jié)奏的錯配是旺季初期行業(yè)表現(xiàn)低于預(yù)期的主要原因。

    而從寶鋼、武鋼、鞍鋼三大主要鋼廠4月出廠價來看,市場對后市判斷的分歧進(jìn)一步加劇。三大鋼廠中,寶鋼4月份出廠價格以上漲為主、鞍鋼以下調(diào)為主、武鋼基本持平,罕見地出現(xiàn)分歧。華泰證券表示,3月是傳統(tǒng)需求旺季,往年此時伴隨著終端需求的啟動,鋼價一般以上行為主,但今年在市場供給端的壓力下,鋼價很難有上漲的動力。

    受旺季不旺的影響,鋼鐵行業(yè)已經(jīng)連續(xù)虧損超過3個月,主流鋼企噸鋼虧損額已經(jīng)擴(kuò)大至200元/噸,市場效益倒逼鋼企控制產(chǎn)量。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,3月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量為166.76萬噸,環(huán)比3月上旬的167.55減產(chǎn)了0.47%;而全國粗鋼日均產(chǎn)量為206.37萬噸,環(huán)比3月上旬的208.46萬噸下滑了1%,但仍居于歷史次高水平。

    業(yè)內(nèi)人士表示,盡管鋼鐵行業(yè)在4月份有望進(jìn)入新一輪的去庫存階段,但短期內(nèi)市場回暖的跡象并不明顯,基本面的弱勢難以支撐二級市場有亮眼的表現(xiàn);同時,雖然旺季需求釋放有望帶動鋼價企穩(wěn)回升,但這已經(jīng)在預(yù)期之內(nèi),并不構(gòu)成鋼鐵股跑出超額收益的理由。未來板塊或?qū)⒗^續(xù)保持震蕩格局,個股走勢將更多取決于公司自身情況,而非行業(yè)基本面。 來源: 上海金融報

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