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公司新聞
發(fā)布者：管理員 發(fā)布時間：2013/4/17 8:15:43 瀏覽次數(shù)：
一季度行業(yè)如期好轉(zhuǎn)，但呈現(xiàn)較強的弱復(fù)蘇態(tài)勢：
鋼市如期好轉(zhuǎn)，完全符合我們前期年報的判斷。1、2月份鋼價不斷上漲，分析主要助推力在于期間市場補庫行為增加、原料成本快速上行、對鋼市季節(jié)性回暖預(yù)期不斷升溫。3月份，受下游訂單回落、銀監(jiān)會加強信貸治理、房地產(chǎn)嚴(yán)格調(diào)控等利空影響，鋼市出現(xiàn)明顯回調(diào)，一季度螺紋、熱卷均價分別報3749、4050元/噸，環(huán)比漲幅分別為1.09%、5.62%；同比跌幅分別為11.83%、4.77%。綜上來看，我們注意到鋼價當(dāng)季雖然環(huán)比上行明顯，但同比仍低于往年，且前高后低特征明顯。社會庫存在3月份開始回落，但下降速度十分緩慢，截至3月底，螺紋鋼、線材等五大品種庫存總量為2192.7萬噸，降幅明顯低于近五年平均值�？梢娊衲暌患径蠕摬娜齑婊Χ炔粡�、時點延遲，呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢。
二季度對鋼鐵行業(yè)建議以觀望為主：
進入傳統(tǒng)需求旺季，政策因素影響使得行業(yè)負重前行。行業(yè)從季節(jié)因素角度考慮，現(xiàn)已進入傳統(tǒng)鋼材消費旺季，當(dāng)季需求環(huán)比有望進一步好轉(zhuǎn)，但要警惕各地房地產(chǎn)市場仍面臨嚴(yán)峻的調(diào)控、銀監(jiān)會重拳出擊“影子銀行”等兩大對鋼鐵行業(yè)的影響負面，將進一步加大行業(yè)去庫存的難度，且隨著鐵礦石、焦炭價格的走低，行業(yè)成本支撐力度也開始趨弱，建議對行業(yè)謹(jǐn)慎觀望為主。
二季度原料價格難言樂觀，鋼價將結(jié)束前期強勁連續(xù)上漲勢頭，同向走低對盈利改善作用有限。礦價已出現(xiàn)松動信號，近期鐵礦石、焦炭價格環(huán)比跌幅均在10%左右，再加上眾多鋼廠合同組織情況并沒有想象中那么樂觀，使得二季度鋼價下行的風(fēng)險在增加，如鞍鋼、沙鋼等重點廠家紛紛已提前降低4月份出廠價格并加大補貼力度，初步判斷當(dāng)季鋼價將結(jié)束前期連續(xù)上漲勢頭，且我們了解到市場對后期判斷偏悲觀的情緒有所增多，行業(yè)盈利情況難見大幅改善。
二季度個股策略上，一方面重點關(guān)注業(yè)績相對穩(wěn)定的白馬股，另一方面結(jié)合題材熱點，強化對軍工鋼、高溫合金子行業(yè)配置：提示我們在一季度重點推薦的久立特材、金洲管道等鋼管股也已較好反映其內(nèi)在價值，方大特鋼、方大炭素的走勢也出現(xiàn)了預(yù)期中的強勁上漲，在一季度顯著跑贏大市后，已達我們推薦預(yù)期。出于對大盤和行業(yè)后市的審慎考慮，后續(xù)提示選擇防守性藍籌個股配置，如市場熟知的“白馬”：大冶特鋼、新興鑄管、寶鋼股份等。隨著區(qū)域爭端不斷升級，我國加強國防軍備建設(shè)的各種力度不斷加強，從穿越鋼鐵行業(yè)自身周期及成長性的角度，我們明確重點推薦與國防軍工建設(shè)相關(guān)的軍工鋼、高溫合金企業(yè)，重點標(biāo)的為鋼研高納、撫順特鋼。
鋼市如期好轉(zhuǎn)，完全符合我們前期年報的判斷。1、2月份鋼價不斷上漲，分析主要助推力在于期間市場補庫行為增加、原料成本快速上行、對鋼市季節(jié)性回暖預(yù)期不斷升溫。3月份，受下游訂單回落、銀監(jiān)會加強信貸治理、房地產(chǎn)嚴(yán)格調(diào)控等利空影響，鋼市出現(xiàn)明顯回調(diào)，一季度螺紋、熱卷均價分別報3749、4050元/噸，環(huán)比漲幅分別為1.09%、5.62%；同比跌幅分別為11.83%、4.77%。綜上來看，我們注意到鋼價當(dāng)季雖然環(huán)比上行明顯，但同比仍低于往年，且前高后低特征明顯。社會庫存在3月份開始回落，但下降速度十分緩慢，截至3月底，螺紋鋼、線材等五大品種庫存總量為2192.7萬噸，降幅明顯低于近五年平均值�？梢娊衲暌患径蠕摬娜齑婊Χ炔粡�、時點延遲，呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢。
二季度對鋼鐵行業(yè)建議以觀望為主：
進入傳統(tǒng)需求旺季，政策因素影響使得行業(yè)負重前行。行業(yè)從季節(jié)因素角度考慮，現(xiàn)已進入傳統(tǒng)鋼材消費旺季，當(dāng)季需求環(huán)比有望進一步好轉(zhuǎn)，但要警惕各地房地產(chǎn)市場仍面臨嚴(yán)峻的調(diào)控、銀監(jiān)會重拳出擊“影子銀行”等兩大對鋼鐵行業(yè)的影響負面，將進一步加大行業(yè)去庫存的難度，且隨著鐵礦石、焦炭價格的走低，行業(yè)成本支撐力度也開始趨弱，建議對行業(yè)謹(jǐn)慎觀望為主。
二季度原料價格難言樂觀，鋼價將結(jié)束前期強勁連續(xù)上漲勢頭，同向走低對盈利改善作用有限。礦價已出現(xiàn)松動信號，近期鐵礦石、焦炭價格環(huán)比跌幅均在10%左右，再加上眾多鋼廠合同組織情況并沒有想象中那么樂觀，使得二季度鋼價下行的風(fēng)險在增加，如鞍鋼、沙鋼等重點廠家紛紛已提前降低4月份出廠價格并加大補貼力度，初步判斷當(dāng)季鋼價將結(jié)束前期連續(xù)上漲勢頭，且我們了解到市場對后期判斷偏悲觀的情緒有所增多，行業(yè)盈利情況難見大幅改善。
二季度個股策略上，一方面重點關(guān)注業(yè)績相對穩(wěn)定的白馬股，另一方面結(jié)合題材熱點，強化對軍工鋼、高溫合金子行業(yè)配置：提示我們在一季度重點推薦的久立特材、金洲管道等鋼管股也已較好反映其內(nèi)在價值，方大特鋼、方大炭素的走勢也出現(xiàn)了預(yù)期中的強勁上漲，在一季度顯著跑贏大市后，已達我們推薦預(yù)期。出于對大盤和行業(yè)后市的審慎考慮，后續(xù)提示選擇防守性藍籌個股配置，如市場熟知的“白馬”：大冶特鋼、新興鑄管、寶鋼股份等。隨著區(qū)域爭端不斷升級，我國加強國防軍備建設(shè)的各種力度不斷加強，從穿越鋼鐵行業(yè)自身周期及成長性的角度，我們明確重點推薦與國防軍工建設(shè)相關(guān)的軍工鋼、高溫合金企業(yè)，重點標(biāo)的為鋼研高納、撫順特鋼。